摘要：由我国对外经济交往的进一步的深入，钻探人民币汇率稳定性、人民币汇率程度已变成钻研我国国际经济成长空间相干课题中不得缺少的一个构成部分。我国在2005年7月21日正式宣布，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币的浮动汇率制度，废掉盯住单一美元的汇率政策[1]。人民币在这一庞大的汇率制度改革过后处于稳定的小幅升值状态。我国的对外直接投资额也在这时开始明显逐年递增。截止至2016年，从流量上比较各国对外直接投资额的情况，我国已变为仅次于美国的第二对外投资国。我国企业充满力量，昂首挺胸的走向国外投资市场，成为对外直接投资军团的主力军。在这种情况下，钻研并剖析两者之间的关系是及其重要的。

本文首先阐述了对外直接投资（OFDI）是什么，以及他的特点、方式和作用，还有对外直接投资的影响因素，之后阐述了汇率影响对外直接投资的理论基础，接着阐述了我国企业对外直接投资的现状和特点，然后用定性加之定量的方法，对汇率波动和对外直接投资之间的关系展开研究，在用定量法分析时用一定的模型加以辅助研究，最后得出观点。该观点就是人民币汇率的波动幅度越大，那么中国进行海外直接投资时的规模会减少，反之则增加。最后根据分析结果以及相应的现状提出政策建议。

关键词 对外直接投资；人民币；汇率波动；政策建议

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 写作背景-1

1.2 写作意义-1

1.3 研究方法-2

1.3.1 文献法-2

1.3.2 定性分析法-2

1.3.3 定量分析法-2

1.4 技术路线-2

2 文献综述-3

2.1 国外文献综述-3

2.1.1 汇率波动促进对外直接投资-3

2.1.2 汇率波动抑制对外直接投资-3

2.2 国内文献综述-3

3 对外直接投资及其影响因素-5

3.1 对外直接投资及其作用意义-5

3.1.1 对外直接投资的概念-5

3.1.2 对外直接投资的方式-5

3.1.3 对外直接投资的意义以及作用-5

3.1.3.1 利用国外资源，弥补国内资源不足-5

3.1.3.2 学习和引进海外先进技术和管理经验，增强企业经营管理和生产能力-5

3.1.3.3 有助于实施市场多元化战略-6

3.1.3.4 有利于缓解出口贸易的严峻性-6

3.1.3.5 有助于取得经济效益和社会效益-6

3.2 影响对外直接投资的主要因素-6

3.2.1 经济规模-7

3.2.2 投资决策-7

3.2.3 经济成分结构-7

3.2.4 与贸易伙伴国的贸易摩擦-7

4 汇率影响对外直接投资的理论基础-8

4.1 汇率影响对外直接投资的一般理论-8

4.1.1 资本化率理论-8

4.1.2 相对成本理论-8

4.1.3 相对财富理论-8

4.1.4 风险规避理论-9

4.2 汇率波动影响对外直接投资的作用机制-9

4.2.1 出口价格-9

4.2.2 投资成本和国外筹资成本-9

4.2.3 相对财富的变化-9

4.2.4 资本化率的变化-10

5 对外直接投资的现状和特点-11

5.1 中国对外直接投资的现状-11

5.1.1 规模扩大-11

5.1.2 涉及范围广，有一定的波动性-12

5.1.3 行业多元化，覆盖范围广-12

5.2 对外直接投资的特点-13

5.2.1 实体性-13

5.2.2 控制性-13

5.2.3 渗透性和跨国性-14

6 人民币汇率波动对我国企业对外直接投资的定性与定量分析-15

6.1 人民币汇率制度改革进程-15

6.1.1 1949——1980固定汇率制-15

6.1.2 1981——1994双重汇率制-15

6.1.3 1994——2005单一的有管理的浮动汇率制度-15

6.1.4 2005年至今参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度-16

6.2 人民币汇率波动对我国企业对外直接投资影响的定性分析-16

6.2.1 人民币汇率波动对中国对外直接投资方式的影响-16

6.2.2 人民币汇率波动对中国对外直接投资主体的影响-17

6.3 人民币汇率波动对我国企业对外直接投资的定量分析-17

6.3.1 相关数据说明-17

6.3.2 模型设立-18

6.3.3 ADF单位根检验-18

6.3.4 协整性检验-19

6.3.5 回归分析-20

7 政策建议-23

7.1 继续推进人民币国际化-23

7.2 保持人民币的小幅升值态势-23

7.3 政策倾向对外直接投资方面，进一步深入落实“走出去”战略-23

7.4 制定科学合理的策略，减小汇率风险-23

7.5 完善金融体系，加快建立健全金融监管-23

总结-24

致谢-25

参考文献-26