【摘要】在我国，股权激励作为一种舶来品，自2006年《上市公司股权激励管理办法》正式颁布之后才真正做到有法可依。此后，越来越多的公司开始推行股权激励计划。但是股权激励的实施并不都是非常顺利的，在推行了股权激励的企业中，并非所有企业都取得了提升业绩、吸引人才等理论上的效果。那么，究竟是什么因素制约着股权激励的实施？股权激励是否会影响公司的业绩？对公司业绩的影响是积极的还是消极的？本文先介绍了股权激励的理论基础以及股权激励的特点，紧接着以青岛海尔为例，概述了青岛海尔的股权激励方案以及股权激励的完成情况，然后通过对青岛海尔2007-2014年财务数据的分析对青岛海尔股权激励方案进行评价。最后，针对这些问题提出完善建议。

【关键词】  股权激励； 青岛海尔； 效果评价； 对策建议

目录

摘要

Abstract

一、股权激励概述-1

（一）股权激励的概念-1

（二）相关理论基础-1

1.委托代理理论-1

2.人力资本理论-1

3.双因素理论-2

（三）股权激励的特点-2

1.股权激励是人才价值的回报机制-2

2.股权激励是一种长期性的激励方式-2

3.股权激励是对公司控制权的激励-3

二、股权激励对公司业绩的影响分析——以青岛海尔为例-3

（一）青岛海尔股权激励实施基本情况-3

1.青岛海尔简介-3

2.青岛海尔四次股权激励计划内容-3

3.青岛海尔股权激励方案完成情况-5

（二）青岛海尔股权激励实施效果分析-7

1.盈利能力分析-7

2.偿债能力分析-9

3.实证分析-11

三、青岛海尔股权激励方案评价-12

（一）青岛海尔股权激励方案的优点-12

1.股权激励对象范围不断扩大，确保了股权激励方案的公正性-12

2.确定了适当的股权激励比例，起到了正面激励作用-13

3.为激励股份设置合理的禁售期及可行权数量，有利于公司长期发展-13

（二）青岛海尔股权激励方案存在的问题-13

1.绩效考核指标过于简单，行权条件相对宽松-13

2.衡量标准过分依赖财务指标，易诱发盈余管理动机-14

3.选择期权激励方式存在的弊端-14

四、基于青岛海尔股权激励方案的启示-14

（一）提高股权激励方案的科学性-14

1.激励考核指标多样化-14

2.设置合理的股份禁售期及可行权数量-15

3.积极扩大股权激励对象范围-15

4.充分考虑行业的影响-15

（二）完善上市公司内部治理，形成有效的内部监督约束机制-15

（三）改善股权激励实施的外部环境-16

1.加强资本市场和经理人市场的建设-16

2.完善与股权激励相关的法规政策-16

五、结论-16

参考文献-18

致谢-19