摘要：PPP 模式在我国起步较晚，经历了高速发展和整顿规范的过程,现在已经从探索和尝试阶段逐渐向稳定阶段发展。PPP 项目开展资产证券化业务,一方面有盘活存量资产、拓宽项目融资渠道、提高项目运营能力的优势,另一方面也存在项目与资产证券化期限不匹配、资产证券化产品在二级交易市场上流通性差、信息不公开透明、相关法律体系不完善等问题。针对这些问题进行研究，制定有效的对策，将有助于PPP 项目资产证券化模式的进一步完善与发展，为投资者、私人企业以及政府带来多方共赢的结果。

本文首先对经济快速发展下社会对公共基础设施的巨大需求进行概述，结合国内外学者对PPP 模式的分析研究，介绍我国PPP 项目快速发展的背景；再对PPP 模式、资产证券化的相关概念、特点以及发展状况进行了概述，通过分析PPP 项目本身存在的融资困难引出资产证券化与PPP 模式的结合；结合杭州湾跨海大桥项目的实际案例，分析目前PPP 项目资产证券化普遍存在的融资困境，最后再通过借鉴南京市浦口新城核心区江水源热泵区域供冷供热系统项目的经验，对存在的融资问题提出相应的对策和建议。

关键词：PPP项目  资产证券化  融资困境  对策建议

目录

摘要

Abstract

1. 绪论1

1.1选题背景1

1.2研究意义2

1.3国内外研究综述3

1.3.1国外研究综述3

1.3.2国内研究综述5

1.3.3文献评述7

1.4研究思路与研究方法7

1.4.1研究思路7

1.4.2研究方法8

2. PPP项目与资产证券化的理论分析9

2.1 PPP项目概述9

2.1.1 PPP模式9

2.1.2 PPP项目的融资困境13

2.1.3资产证券化14

2.2 PPP 项目资产证券化模式概述17

2.2.1定义17

2.2.2发展环境17

2.2.3发展优势17

2.2.4发展现状19

3．PPP项目资产证券化所存问题及分析22

3.1杭州湾跨海大桥项目22

3.1.1杭州湾跨海大桥项目概况22

3.1.2杭州湾跨海大桥项目融资结构22

3.1.3杭州湾跨海大桥项目运作模式23

3.2杭州湾跨海大桥项目所存问题及分析24

3.2.1 PPP 项目与资产证券化的期限难以匹配24

3.2.2资产证券化产品在二级交易市场上流通性不畅25

3.2.3项目价值评估及信用评级体系不成熟25

3.2.4特许经营权难以转让，未实现真正的破产隔离26

3.2.5信息不公开透明，无法保证公正公平26

3.2.6相关法律体系不完善，合同条款不清晰27

4．解决PPP项目资产证券化模式所存问题的对策研究28

4.1试点长周期资产证券化产品，开发灵活发行产品28

4.2健全二级市场交易机制，提高产品流动性28

4.3构建价值评估模型，完善信用评级29

4.4借鉴WBS 模式经验，优化破产隔离方式30

4.5运用区块链技术，全面架构PPP 信息管理和信息公开平台30

4.6健全相关PPP 条例，规范PPP 合同订立31

结语33

参考文献34

致谢36