内容摘要：股票市场一直以来都与国民经济息息相关。股票市场有一个十分显著的特点，那就是股票价格的频繁波动。因此掌握股票价格的走势对研究股票市场和国民经济都有重要意义。深圳证券交易所作为中国大陆两所证券交易所之一，经过三十年来的不断完善和发展，向着世界一流证券交易所这个目标更近了一步。其中的深圳成份指数，简称深证成指，是深交所的主要股指。深证成指的入选样本均为大盘蓝筹股，能充分反映深圳市场的特点，故本文选用深证成指来研究深证指数的收益率。通过对深证成指日收盘序列收益率的研究，使用ARMA-GARCH模型对股票收益率的波动性进行估计和预测，来把握股票价格未来的走势。从微观方面来看，它与投资者对股票的风险管理有关，从宏观方面上看，它也是衡量股票市场是否成熟，是否稳健，能否发挥作用的标准之一。股票日收盘收益率序列的波动性对研究股票市场有着非常重要的意义，只有准确地把握股票价格未来的走势，未来我们才能临危不惧。

关键词：深证成指；收益率；ARMA-GARCH模型；

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Abstract

内容摘要

1 绪论1

1.1研究背景·1

1.2研究意义·1

1.3研究目的·1

1.4国外文献研究综述·2

1.5国内文献研究综述·2

1.6研究内容与文章结构·3

1.7文章创新点·4

2 基础理论6

2.1 ARMA模型6

2.2 GARCH模型·7

2.3 EGARCH模型8

3 深证成指收益率实证分析9

3.1数据选取·9

3.2描述性统计10

3.3 ARCH效应检验·11

3.4确定ARMA参数·12

3.5自相关与偏自相关12

3.6构建ARMA-GARCH模型·13

3.7 LM检验·14

3.8构建ARMA-EGARCH模型15

4 结论·16

参考文献·17

致谢