内容摘要：投资组合可以理解为投资分散化，这一投资理念一直为大众所接受。没有谁会孤注一掷地去投资，可也不能广撒网地购入投资产品，那么要如何建立有效的投资组合呢？继1952年马科维兹提出定量投资组合理论之后，投资组合的技术分析越来越成熟，但他们都或多或少有一些缺陷，如假定投资收益服从正态分布、计算过程较为复杂等。

将基金作为组成投资组合的投资产品的原因为：基金有着相比整个投资市场较低的投资风险，同时也拥有不错的盈利能力。除此之外，基金还拥有易操作、专业化等优点。更重要的是，单支基金本身也是一种投资组合，现有的较为成熟的投资组合绩效评价指标可以有效地评价基金的优劣。

综上所述，采用聚类方法如k均值聚类、系统聚类进行基金投资组合研究。原因为：1. 计算流程相对简洁，大众更容易理解；2. 无需假设投资产品收益的分布；3. 很好地符合有效投资组合的要求。通过k均值聚类基于标准化后的各项基金评价指标对样本进行聚类，从中划分出具有投资价值的若干类基金供投资者基于自身风险厌恶程度进行选择。最后使用历史数据来验证样本基金集合的收益情况，并得出结论：利用该方法选出的投资组合较为有效，在投资风险低于市场的同时拥有高于市场的盈利能力。

关键词：基金投资组合；计量统计；k均值聚类；系统聚类；

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内容摘要

Abstract

1. 引言-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究目的与意义-1

1.3 文献综述-2

1.4 论文创新点-2

1.5 论文写作思路与内容框架-3

2. 基金投资组合的基本理论-4

2.1 基金投资市场的基本理论-4

2.2 基金投资的重要理论-5

2.2.1 马科维兹投资组合理论-5

2.2.2 夏普资本资产定价理论-7

2.2.3 罗斯套利定价理论-8

3. 有效基金投资组合的选定及实证分析-9

3.1 基金的重要评价指标-9

3.2 利用聚类算法确定基金投资组合-10

3.2.1 系统聚类法-10

3.2.2 k均值聚类算法-11

3.3 实证分析-12

3.3.1 样本集的选取与分析-12

3.3.2 指标选取-12

3.3.3 k均值聚类分析-14

3.3.4 数据检验-16

4. 结语-17

参考文献-18

致谢